PETALING JAYA: CGS International Research (CGSI Research)对马来西亚电信公司(TM)保持积极的前景，预计其整体数据收入，包括零售、企业和批发，在截至2023年12月31日(23财年)和26财年之间的复合年增长率(CAGR)将达到4%。
尽管零售宽带领域的竞争日益激烈。
该研究机构指出，作为该国最大的光纤网络提供商，TM是其他互联网服务提供商(isp)批发宽带接入的主要提供商。
该研究机构指出:“因此，它仍然占据了该国宽带收入的相当大一部分，尽管如果客户流失来自较高的每用户平均收入(Arpu)频段，经济效益会降低。”
CGSI Research预计，随着5G网络的加速推出，对传输容量的需求增加，TM的国内批发收入将在2025年增长。
“最近完成的数据中心建设也应该提供对地面和国际光纤容量的额外需求，”它补充说。
2024年上半年(1H24)， TM的整体数据收入同比增长3%，同期零售宽带收入增长1.1%。
在该电信公司截至2024年6月30日的第二季度(2Q24)业绩公布后，CGSI Research将其24财年、25财年和26财年的核心净利润预期分别上调了3.3%、1.1%和1.7%。
该公司将这一调整归因于两个关键因素——低利润率的话音轮毂收入下降，以及由于资本支出预期下降而导致的折旧费用减少。
修正后的预测分别相当于彭博社对24财年、25财年和26财年预期的104%、115%和122%。
“我们相信，在11月下旬的第三季度业绩季之后，共识估计可能会进一步超出管理层保守的24财年息税前利润(Ebit)指导21亿至22亿令吉，而TM已经在24财年交付了12.6亿令吉，”它指出。
CGSI Research还指出，TM可能会在2024年下半年派发股息，给投资者带来惊喜。
CGSI Research认为，在FY24的自由现金流为12亿令吉(每股32仙)，以及杠杆不足的资产负债表(截至6月底，税项、利息、折旧及摊销前净债务与收益之比为0.69倍)，有可能在FY24派发特别股息。
CGSI Research重申了对该股的“增持”评级，并将目标价上调了4个百分点，至每股8.60令吉，反映出该公司上调了盈利预期。
它补充说，TM的持续盈利增长支持了股本回报率的扩大，它认为市场仍未完全消化这一点。
该研究机构表示:“我们认为，持续的业绩发布，加上进一步的数据中心相关消息流，可能成为重新评级的催化剂。”
CGSI Research表示，与地区和国内同行相比，TM的估值具有吸引力，其核心市盈率为13.3倍，预计25财年的股本回报率为18.3%，预计24财年的股息收益率为3.9%。
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希望本篇文章《TM伴随宽带业务扩展而不断提升》能对你有所帮助！
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